Las acciones de Naked Brands Group eventualmente se dividirán, y luego realmente te quedarás atrapado

Lo escuchaste aquí primero. Grupo de marca desnuda (Nasdaq:desnudo) las acciones pueden realizar una división inversa para deshacerse de la deuda incobrable de Nasdaq.

Aunque no podrá recuperar el cumplimiento hasta el 25 de octubre y elevar su precio de oferta mínimo por encima de $ 1 durante 10 días consecutivos, he olvidado cuánto aviso ha recibido en los últimos años.

Si bien la división inversa sería la segunda en menos de dos años para Naked Brand, el movimiento tiene sentido dada su supuesta «transformación» en una empresa de comercio electrónico pura.

Si la empresa quiere que los inversores se lo tomen en serio, lo menos que puede hacer es obtener un precio de las acciones que no caiga en el infierno de las acciones de centavo.

La pregunta es si la división inversa es importante.Las empresas pueden estar listas para montones de chatarra, no para el horario de máxima audiencia Dinero loco en CNBC.

Crecí con un amigo cuya familia hacía ropa interior. Ganar dinero constantemente no es una tarea fácil. El crecimiento sostenido es más difícil. Invertir en marcas desnudas es un desperdicio de energía.

es por eso.

Stock de NAKD solo una toma

Los inversores pueden ser muy indulgentes. Si el poder de Naked Brand decide ir por la ruta de división inversa, creo que podrá dar la vuelta al tema de la oferta mínima y seguir adelante.

Mi pregunta es: ¿para qué?

Cambiar al comercio electrónico no es la peor idea del mundo. Después de todo, las empresas de biotecnología han pasado de los tratamientos oculares a las vacunas contra el covid-19. En el mundo omnicanal actual, la transición de las tiendas físicas al comercio minorista en línea no es una transición.

Mi mayor preocupación es que la transición a una empresa de comercio electrónico puro no será tan fácil como podría pensar. En mi último artículo sobre la compañía en abril, sugerí que tomaría mucho tiempo volver a $1 o más.

Para despotricar, calculo que los ingresos por comercio electrónico de Naked Brand serán de 29 millones de dólares en 2021.Al cotizar a 57 centavos, se ha duplicado a una relación precio-ventas (P/S) de 12,6 mientras escribo esto Nike (Bolsa de Nueva York:NKE).

¿Qué persona en su sano juicio compraría Naked Brand en lugar de Nike? Con las acciones fraccionarias de moda en estos días, sería un idiota si no comprara estas últimas.

La compañía estaba tan segura de que podría usar sus $270 millones en efectivo para encontrar atractivas adquisiciones de comercio electrónico que contrató a un experto en fusiones y adquisiciones para ayudar a gastar el botín.

¿A quién comprará?

no Amazonas (Nasdaq:Amazonas). Me topé con un artículo de 2017 sobre las ventas en diferentes categorías en Amazon.

«Según el informe, la ropa interior y la ropa íntima para hombres y mujeres representaron dos quintas partes de la categoría de ropa más vendida de Amazon el año pasado, con ventas totales de 415 millones de dólares». Persona enterada Informe de julio de 2017.

“La categoría más vendida fue la parte inferior de los hombres ($ 375 millones en ventas), incluidos pantalones y pantalones cortos, seguida de ropa interior de mujeres ($ 250 millones), ropa de trabajo de hombres ($ 225 millones), jeans de mujeres ($ 170 millones) USD), ropa interior de hombres ($ 165 millón).»

Bien, Amazon vendió 415 millones de dólares en ropa interior y lencería para hombres y mujeres en 2016. ¿Qué tan probable es que estos números hayan crecido aún más en los últimos cuatro años? Bastante alto.

Solo Amazon podría aplastar las ambiciones de Naked Brand.

A juzgar por la lista de empresas minoristas de Internet que cotizan en bolsa, no hay muchas empresas que cumplan los requisitos.Yendo al fabricante de ropa, creo que podría estar en industrias oxford (Bolsa de Nueva York:OXM) — es propietaria de Tommy Bahama, Lily Pulitzer, Southern Tide y algunos otros — pero tiene que pagar al menos 1800 millones de dólares [enterprise value] Incluido el endeudamiento.

Desafortunadamente, incluso si gasta la totalidad de sus $270 millones, tendrá una deuda de más de $1.500 millones. Con la inflación amenazando con tasas de interés más altas, es casi seguro que iría a la quiebra.

Sin embargo, podemos usar las métricas de valoración de Oxford como guía.

Sus ventas son 2x. Eso significa que si Naked Brand pagara en efectivo por sus adquisiciones, podría obtener $135 millones en ingresos, casi cinco veces sus ventas actuales. En un año normal, como 2019, el margen operativo de Oxford es del 8%. Si la adquisición exploratoria hubiera tenido el mismo margen, habría generado casi $11 millones en ingresos operativos.

Entonces, como sugieren sus expertos en fusiones y adquisiciones, puede haber más objetivos de lo habitual dadas las condiciones suaves para muchas empresas en la industria de la confección debido a Covid-19.

Creo que pronto lo averiguaremos.

línea de fondo

Salvo un milagro, no creo que Naked Brand pueda evitar una segunda división inversa. Como dije en abril, lo que ha hecho la empresa en 2019 es 100 a 1. Una vez más, las acciones de NAKD cotizan a $60.

Supongo que esta vez hará una división de 1 por 20 o un precio de acción de $ 12, mucho más allá del rango de acciones de centavo.

Piénsalo.

Si posee el 10% de las acciones de NAKD en noviembre de 2019 [223.13 million shares outstanding] Antes de la división 1:100 en diciembre de ese año, tendría 223 130 acciones después de la división. [223.13 million divided by 100 multiplied by 10%].

Sobre la base de los 641,48 millones de acciones en circulación al 10 de marzo, su propiedad del 10 % ahora será del 3,5 %. Si se produce otra ronda de división inversa/dilución de acciones, su propiedad puede reducirse a menos del 1 % sin algún suplemento para mantener su nivel de propiedad.

¿De verdad quieres ser parte de una empresa a la que no le importa quién se diluya? Definitivamente no lo haré.

El día de la publicación, Will Ashworth No se mantienen posiciones (directa o indirectamente) en los valores aquí mencionados. Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y están sujetas a Directrices de publicación de InvestorPlace.com.

Will Ashworth ha estado escribiendo a tiempo completo sobre inversiones desde 2008. Las publicaciones en las que ha aparecido incluyen InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger y varias otras en los EE. UU. y Canadá. Le gusta especialmente crear carteras modelo que resistan la prueba del tiempo. Vive en Halifax, Nueva Escocia. A la fecha de este escrito, Will Ashworth no ocupa posiciones en ninguno de los valores antes mencionados.

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