Las acciones de GGPI suben un 20% en valor por la perspectiva estelar de Polestar
Gor Guggenheim (Nasdaq:GGPI) es una SPAC (compañía de adquisición de propósito especial) infravalorada que planea fusionarse con el fabricante de automóviles eléctricos Estrella PolarEstimo que el valor de GGPI es al menos un 10% a un 20% más alto, tal vez más.
Acuerdo de fusión de SPAC Anunciado el 27 de septiembre, GGPI SPAC acordó fusionarse con el fabricante privado sueco de vehículos eléctricos Polestar. Además, Polestar preparó una presentación de diapositivas realmente agradable en su sitio web.
Cómo medir un Gores Guggenheim SPAC
Por ahora, a partir del 3 de diciembre de 2021, las acciones de GGPI cotizan a $11,95. Esto le da una capitalización de mercado pro forma de $ 25,397 mil millones.
Esta estimación pro forma se basa en la propia estimación de la empresa de 2.212,53 millones de acciones totales en circulación. Esta es la página 37 de la presentación de diapositivas. Entonces, si multiplicamos el precio de $11.95 de las acciones de GGPI por 2,212.53 millones de acciones, obtenemos una capitalización de mercado profesional de $25,397 mil millones.
Pero a pesar de que Polestar ahora tiene una capitalización de mercado pro forma «transparente» de $ 25.4 mil millones, podemos estimar el valor empresarial (EV) de la compañía. EV es parte de lo que la mayoría de los analistas utilizan como métrica de valoración entre diferentes empresas.
Por ejemplo, la diapositiva 37 muestra que Polestar estima que tendrá alrededor de $1,253 mil millones en efectivo neto en su balance general. El término «neto» se refiere a la cantidad de efectivo en el balance después de deducir todas las deudas.
Por lo tanto, el valor empresarial (EV) puede verse como $25,397 mil millones menos $1,253 mil millones en efectivo neto. Esto equivale a $ 24,144 mil millones. Podemos usarlo para medir sus ventas previstas y EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).
Evaluación de los SPAC de GGPI
Una de las cosas más interesantes de Polestar es que ya produce vehículos eléctricos (EV). De hecho, la compañía espera producir 29 000 EV en 2021 y 65 000 para fines de 2022, según la página 33 de la presentación de diapositivas de la compañía. Durante dos años esto será solo para su modelo original, el Polestar 2. La producción total es de 124.000 unidades para 2023, incluidos otros dos modelos.
Polestar también estima en la página 34 que sus ingresos aumentarán de $1600 millones en 2021 a $3200 millones en 2022. Luego, duplicar la producción para 2023 aumentará los ingresos a $ 6.7 mil millones para 2023.
Por lo tanto, mirando hacia los próximos dos años, el indicador de ventas EV-to-forward (2023) llega a 3,6 veces. Esto se puede ver dividiendo los $ 24,144 mil millones en ventas de 2023 por los $ 6,7 mil millones en ingresos proyectados para 2023.
Comparar acciones de GGPI con Nio
podemos usarlo para comparar NIÑO (Bolsa de Nueva York:NIÑO) y sus ventas previstas. Por ejemplo, NIO tiene una capitalización de mercado de 57.580 millones de dólares, según Seeking Alpha. Además, según su último balance, tiene un efectivo neto de $ 4,136 mil millones y un EV de $ 53,445 mil millones.
Dado que los analistas pronostican que sus ventas en 2023 alcanzarán los $ 14,523 mil millones para 2023, su métrica de EV/ventas es 3,68x ($ 53,445/ $ 14,523).
Entonces puede ver que al comparar GGPI (Polestar) con Nio, las acciones de GGPI son más baratas. Esto se debe a que su métrica EV/Ventas a futuro es 3,60x en comparación con 3,68x de NIO.
Si hacemos la misma medición usando la métrica EV/EBITDA, las acciones de GGPI (Polestar) también son baratas. Por ejemplo, en la página 42 de la diapositiva, Polestar espera que el EBITDA sea rentable en 2023 y que sus ingresos ajustados superen los $1440 millones en 2024. Beneficio EBITDA.
Esto significa una relación EV/EBITDA ajustable de solo 16,8 según las cifras de 2024. Obviamente, es más alto en términos de valor actual, pero sigue siendo barato para una empresa de vehículos eléctricos de rápido crecimiento.
Qué hacer con las acciones de GGPI
Es posible que la fusión GGPI/Polestar SPAC no se cierre hasta principios o mediados de 2022. Esto le dará al mercado tiempo suficiente para revisar los detalles de la fusión.
Por ejemplo, antes de que se cierre el trato, es probable que tengamos una idea de las ventas y entregas de Polestar en 2021. Luego podemos comparar eso con el rendimiento proyectado en la diapositiva para ver si la empresa va por buen camino. Además, se espera que GGPI/Polestar proporcione datos financieros de ventas y EBITDA ajustados. Luego podemos usarlo para evaluar la acción más de cerca.
Sin embargo, Polestar tiene su propio lado. Ya está en producción y en realidad no es una operación de lanzamiento. Eso significa que su valoración debería ser al menos entre un 10% y un 20% más alta de lo que es actualmente. Eso significa que GGPI debería cotizar entre $ 13,15 y $ 14,34 por acción.
A la fecha de publicación, Mark R. Hake no ocupa ninguna posición (directa o indirectamente) en los valores mencionados en este documento. Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y están sujetas a las pautas de publicación de InvestorPlace.com.
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