Comprensión de los requisitos de margen para vender puts desnudos
Si planea vender opciones de venta, debe comprender los requisitos de margen. Por lo tanto, enumeraremos las autorizaciones comerciales que su corredor necesita para que pueda ejecutar dichas operaciones y le explicaremos los requisitos de margen.
A menudo empleamos una estrategia de venta de opciones de pago para llamadas. Identificamos estas transacciones como diferenciales de crédito o diferenciales de débito. Esta estrategia funciona bien cuando las acciones se aprecian, como en el artículo de comercio de opciones. Cuando las primas de las llamadas son altas, la venta de opciones de venta para reducir los costos de transacción aumenta en gran medida la probabilidad de obtener ganancias y aumenta sus rendimientos.
Sabemos que comprar opciones de compra sobre una acción en alza puede ser frustrante, y las opciones de compra pueden hacer perder dinero. Muchas veces, la volatilidad implícita del precio de las opciones es mayor que la volatilidad real de las acciones. Como resultado, la acción puede subir mientras la opción vence con poco o ningún valor.
La desventaja de vender una opción put para comprar una opción call es que podría enfrentar pérdidas cada vez mayores si la acción cae por debajo del precio de ejercicio de la opción put. Al vencimiento, si las acciones se deprecian por debajo del precio de ejercicio de venta, es probable que usted venda las acciones y asuma la pérdida representada por el precio de las acciones por debajo del precio de ejercicio de venta menos la prima neta recibida.
Comprensión de los requisitos de margen de venta de venta al descubierto
Para nuestro ejemplo, utilizaremos los requisitos de margen de Schwab, ya que son más altos que el mínimo requerido por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y los intercambios de opciones para el comercio básico de opciones sobre acciones. Los requisitos de margen de Schwab son representativos de la industria. Debe verificar los requisitos específicos de su corredor para averiguar exactamente qué estándares de margen aplican.
Tenga en cuenta: la liquidación del margen en su cuenta de corretaje no significa que se verá obligado a operar con opciones de margen. Si tiene suficiente efectivo o acciones en su cuenta para cumplir con el requisito de margen, la operación no activará la activación de su margen disponible (capacidad de préstamo).
Aprobación comercial de opciones de su corredor
Cuando abre una cuenta con un corredor, debe solicitar la autorización de comercio de opciones. En Schwab, clasifican la compensación comercial de opciones en cuatro categorías de aprobaciones de 0 a 3. (Para obtener más información, consulte Explicación de los niveles de aprobación de opciones).
Para comprar llamadas, necesita al menos una aprobación de nivel 1. Como se describe a continuación, también puede vender opciones de venta desnudas con una liquidación de nivel 1, pero los requisitos de margen son mucho más altos que si tiene una autorización comercial de nivel 3. Si tiene la experiencia necesaria, le recomendamos enfáticamente que obtenga la aprobación de Nivel 3.
Nuestras operaciones de «spread» son operaciones de dos patas: compramos llamadas y vendemos opciones de venta. En la industria, esto a menudo se conoce como operación de reversión de riesgo.
Nuestra primera parada en el comercio es comprar opciones de compra. Cuando compra una opción de compra, su riesgo total es el monto en dólares que pagó cuando comenzó la operación. Incluso si su inventario llega a cero, no tendrá ninguna responsabilidad adicional. También perderá toda su inversión inicial. Del mismo modo, si comercia con Schwab, deberá obtener la aprobación comercial de Nivel 1.
La otra pata de nuestro comercio son las opciones de venta desnudas. Antes de considerar vender puts desnudos, debe tener:
* Saldo de cuenta con un valor de activo neto de al menos $25,000.
* Autorización de comercio de opciones de nivel 1 de Schwab para puts desnudos respaldados en efectivo
*La autorización de comercio de opciones de nivel 3 de Schwab vende opciones de venta desnudas con margen.
Schwab permite a los inversionistas vender opciones de venta respaldadas en efectivo en una cuenta IRA, siempre que tengan acceso al comercio de opciones de Nivel 1 y el valor neto de la cuenta supere los $25,000.
¿Qué es una garantía en efectivo?
La venta de una opción de venta respaldada en efectivo requiere que usted tenga en su cuenta la obligación de efectivo potencial total de la operación.
Por ejemplo, si vendes abre 10 contratos palmera (palmera) el 5 de mayo con garantía de efectivo, Schwab requiere $ 5,000 en su cuenta (10 contratos x 100 acciones por contrato x $ 5 de precio de las acciones = $ 5,000; consulte el ejemplo de comercio a continuación). Si establece las acciones en $5, depositar efectivo en su cuenta garantiza que pueda cumplir con sus obligaciones de compra.
Acciones desnudas: requisito de margen de nivel 3 (Schwab)
Acciones $ 5 y más
La buena noticia es que si tiene una liquidación de nivel 3, los requisitos de margen son significativamente más bajos que los requisitos de garantía de efectivo. La mala noticia es que calcular el margen de nivel 3 de Schwab requiere más matemáticas.
La fianza requerida para la aprobación del Nivel 3 suele ser una solución a la siguiente ecuación:
(25 % del valor de mercado de las acciones subyacentes + precio solicitado de la opción – cualquier monto fuera del dinero) x 100 (por contrato) x número de contratos
El valor de la fórmula anterior debe ser mayor que:
* (Precio de venta de opción + 10 % del precio de cotización actual de la acción) x 100 (por contrato) x Cantidad de contrato, o
* Cantidad de contrato x $500 por contrato.
Si cualquiera de estos dos cálculos da como resultado un monto de margen más alto, se utiliza el valor más alto.
acciones por debajo de $5
Para acciones que cotizan por debajo de $ 5, venda opciones de venta desnudas con respaldo en efectivo en todas las cuentas.
Ejemplo de cálculo de margen
Los siguientes cuatro ejemplos cubren acciones con precios que oscilan entre $2 y $65. Los requisitos de margen de Schwab se muestran en un recuadro negro en la columna titulada «Requisitos de margen»
http://www.bigmoneyoptions.investorplace.com/images/charts/4-27-10-margin.jpg
excepción
Los requisitos de margen que se muestran arriba se aplican a acciones e índices de base estrecha. Los índices de base amplia tienen requisitos de margen más bajos. Los requisitos de margen para los ETF de doble y triple palanca son mucho más altos.
En cualquier caso, asegúrese de consultar con su corredor los requisitos de margen actuales. FINRA, las bolsas de opciones y los corredores cambian regularmente sus requisitos de margen.
Si usted es un comerciante experimentado que se siente cómodo con el comercio de margen, esta podría ser una gran herramienta en su arsenal comercial.
Pero nos gustaría enfatizar nuevamente que tener una liquidación de margen en su cuenta de corretaje no significa que se verá obligado a continuar operando con opciones. Si tiene suficiente efectivo o acciones en su cuenta para cumplir con el requisito de margen, la operación no activará la activación de su margen disponible (capacidad de préstamo).
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