10 razones para comprar acciones de TOST después de la oferta pública inicial de Toast
Tostado (Bolsa de Nueva York:Toth) Se cotizó el 22 de septiembre a un precio de $ 40 por acción. En el primer día de operaciones, TOST aumentó en más del 56%. No hay duda de que esta plataforma de software para restaurantes con sede en Boston se incluyó con éxito en la lista.
Al 2021, al 15 de octubre, al 15 de octubre, se habían producido un total de 328 OPI, un aumento del 96,4% con respecto al mismo período en 2020. De hecho, solo habrá 221 OPI en 2020. Como resultado, las actividades de OPI en 2021 han aumentado en un 48,4%, a dos de las cuales les queda medio mes en un año.
Mire las OPI recientemente cotizadas, aquellas cotizadas entre el 14 de septiembre y el 14 de octubre, el mejor rendimiento hasta ahora es Hermanos holandeses (Bolsa de Nueva York:hermano), un incremento del 130,4%. A la gente le gusta su café. Entre las 45 OPI, la tasa de rendimiento de Toast ocupó el quinto lugar.
Yo diría que esta es una buena actuación. Sin embargo, la pregunta en la mente de la mayoría de los inversores en este momento es si Toast tiene más espacio para operar.
Yo pienso que es verdad. Aquí hay 10 razones por las que los inversores deberían ayudarse a sí mismos a obtener una acción y comprar acciones de TOST.
Los restaurantes necesitan toda la ayuda que puedan conseguir
Debe vivir en Marte para comprender el impacto de Covid-19 en la industria de los restaurantes. Han pasado 18 meses desde la pandemia, pero las empresas siguen luchando por mantenerse abiertas.
Reactor rapido Al comentar sobre la actualización de la industria de catering de mitad de año de la Asociación Nacional de Restaurantes en septiembre:
«[T]La industria todavía se encuentra aproximadamente 1 millón de puestos de trabajo por debajo del nivel prepandémico. O un 8% menos. Aunque las ventas de muchas marcas son mucho más altas que el nivel de 2019, se debe al aumento del negocio fuera del sitio y a la demanda reprimida de cenas y reconexión. «
A los restaurantes les resulta difícil satisfacer las necesidades posteriores a la pandemia y, en muchos casos, las empresas tienen que limitar las horas de trabajo para hacer frente a lo que pueden hacer.
La plataforma digital de Toast puede ayudar a los restaurantes de todos los tamaños a enfrentar los desafíos que enfrentan.
A los restaurantes de comida rápida impulsados digitalmente les va mejor
Hoy en día, es una lástima ser un restaurante de alta cocina. Aunque el concepto de QSR puede cambiar durante la pandemia, los restaurantes informales y los restaurantes de alta cocina tienen dificultades para hacer frente al desafío.
«[Q]Los restaurantes de servicio rápido (QSR) pueden recurrir a canales remotos, como entrega y recogida en la carretera, pedidos de autoservicio en quioscos de autoservicio e incluso una cocina fantasma completamente digital, pero los restaurantes de alto nivel tienen que apresurarse a repensar sus menús. . Es incluso una opción viable para entregar más productos que se pueden transportar «, dijo el profesor de negocios de Virginia Tech y experto en restaurantes Mahmood A. Khan Pymnts.com.
La aceleración digital durante la pandemia fue un gran impulso para Toast. Se espera que este cambio continúe después de la pandemia.
Los negocios están prosperando
En el prospecto de Toast, la página «Descripción general» señaló algunos números impresionantes.
Al 30 de junio de 2021, sus ingresos recurrentes anuales (ARR) fueron de US $ 494 millones. Esto es un 118% más alto que hace un año. En 2020, su ARR es de US $ 326 millones, un 77% más que en 2019, por lo que su negocio se está acelerando desde los altísimos estándares establecidos en 2020.
Toast genera ingresos de cuatro formas:
- Cobra a los clientes una tarifa de suscripción por usar sus aplicaciones de software. Esto se basa en la tasa de cada ubicación. La tasa está determinada por la cantidad de productos de software comprados, la configuración del hardware y los empleados.
- Los ingresos de las soluciones de tecnología financiera de la compañía incluyen tarifas de transacción para el procesamiento de pagos de pedidos y tarifas ganadas por los clientes por brindar servicios de préstamos de capital de trabajo a restaurantes. El préstamo lo inicia un banco tercero, por lo que no hay riesgo de balance.
- Aunque las aplicaciones de software, el procesamiento de pagos y los préstamos de capital de trabajo son el núcleo de los productos de Toast, su hardware, incluidos terminales, tabletas, dispositivos portátiles, etc., son papas. Ambos van de la mano.
- Los servicios profesionales proporcionados a los clientes, como capacitación, mapeo de procesos comerciales e instalación, se venderán por separado de acuerdo con las necesidades y requisitos del cliente. El importe de estos servicios se factura por adelantado.
Desglosado por sector, el 82% de los $ 703,7 millones en ingresos anuales de Toast en 2020 provendrán de sus soluciones de tecnología financiera. Los servicios de suscripción representaron el 10%, el hardware el 7% y los servicios profesionales el 1%.
En general, los ingresos en 2020 se han más que duplicado.
El precio de TOST es más alto que su rango
En el marketing anterior a la OPI, las acciones de Toast tenían un precio de entre $ 34 y $ 36. Entrando al mercado a un precio de $ 40, está claro que el interés de la institución es alto. Además, el suscriptor también ejerció la opción de comprar 3,26 millones de acciones adicionales. Como resultado, Toast vendió un total de 25 millones de acciones en su OPI, recaudando $ 944 millones en ganancias netas.
La investigación de Nasdaq sobre las OPI de 2010 a 2020 encontró que las OPI con precios por encima del rango de precios anterior a la OPI tienden a obtener retornos más altos el primer día que las OPI con precios dentro o por debajo de este rango. También descubrió que cuanto más grande es la empresa, más grande es la música pop.
Esto es exactamente lo que le pasó a Toast.
Mayor margen bruto
Aunque la pérdida operativa de Toast durante los primeros seis meses del año fiscal 2021 finalizado el 30 de junio fue de $ 56,8 millones, esta pérdida fue 54% menor que en el mismo período del año pasado. Una de las razones de la mejora es el margen de beneficio bruto.
En los primeros seis meses de 2020, la utilidad bruta de Toast fue de US $ 45 millones, los ingresos fueron de US $ 343,8 millones y el margen de utilidad bruta fue del 13,1%. En los primeros seis meses de 2021, su utilidad bruta fue de US $ 154,8 millones y su rentabilidad se ha triplicado. Esto se traduce en un margen de utilidad bruta del 22%, que es 890 puntos básicos más que el año pasado.
Se podría argumentar que su mayor fuente de ingresos, las soluciones de tecnología financiera, no tiene un margen bruto tan alto como los servicios de suscripción, que son su siguiente fuente de ingresos más importante.
Pero esto ignorará la observación de que el vaso está medio lleno, incluso allí, el margen de beneficio bruto está aumentando. En 2020, su mayor fuente de ingresos tendrá un margen de beneficio bruto del 18,9%. Es del 22% en 2021, que es 310 puntos básicos más.
Aguas abajo de la línea de gastos, sus gastos operativos representaron el 30,1% de los ingresos, inferior al 49,3% del mismo período del año pasado.
Es posible que TOST pierda dinero, pero aún está en modo zoom. Las cosas van en la dirección correcta.
El mercado de las tostadas es enorme
Hay una observación interesante en la página 11 de su prospecto. En 2019, los restaurantes estadounidenses gastaron $ 25 mil millones en tecnología. Esto puede parecer mucho, pero es menos del 3% de las ventas. Para 2024, se espera que el gasto en tecnología de EE. UU. Aumente a 55 mil millones de dólares estadounidenses, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 17%. A nivel mundial, su mercado potencial asciende a más de 110 mil millones de dólares estadounidenses.
Actualmente, Toast cree que tiene un mercado direccionable útil (SAM) de $ 15 mil millones en los Estados Unidos. Si duplica sus ventas en la primera mitad del año, obtendrá $ 1,41 mil millones. Esto es menos del 10% de su SAM.
Por lo tanto, si TOST continúa obteniendo una participación mayor de los US $ 15 mil millones de SAM y mejora continuamente su margen de utilidad bruta y su margen de utilidad operativa, entonces la rentabilidad debería llegar en 2023.
Grandes cantidades de efectivo y sin deudas
La página «Uso de los fondos recaudados» de Toast indicó que tiene la intención de utilizar los ingresos netos de la OPI para fines corporativos generales, como capital de trabajo. También puede utilizar parte de los fondos para adquisiciones. Esta es una buena posición cuando no hay deudas en sus libros.
A fines de junio, tenía $ 376.1 millones en efectivo. Sumando 944 millones de dólares estadounidenses de la OPI, su posición de caja alcanza los 1.320 millones de dólares estadounidenses, lo que representa el 4,5% de su valor de mercado.
A fines de junio, Toast tenía un déficit acumulado de US $ 850,5 millones. La empresa fue fundada en 2011 y tiene una pérdida anual promedio de US $ 85 millones. Sin embargo, con base en el efectivo en su balance, se puede imaginar que puede sufrir pérdidas durante 5 a 10 años sin gastar todas sus reservas de efectivo.
Desde donde me siento, está en una buena posición para ganar más participación de mercado en los Estados Unidos y en otros lugares.
Crecimiento internacional
¿Quiere saber cuántos ingresos genera Toast fuera de los Estados Unidos?
no hay nada.
Es por esto que el crecimiento internacional es una de las seis estrategias de crecimiento que la compañía planea para desarrollar su negocio en el futuro. Esta es una sabia elección. Según las estimaciones de Toast, hay 850.000 restaurantes en Estados Unidos, pero desafortunadamente solo ofrece el 6% de ellos.
Ahora se extrapola al número de restaurantes en Europa, Asia y el resto del mundo.Para ser conservador, creo que será al menos 10 veces mayor que el de EE. UU.
Entre los 8,5 millones de clientes potenciales, los ingresos de Toast son cero y los clientes son cero. Pero a medida que se desarrolle en los Estados Unidos, debería resultar más fácil convencer a los propietarios de restaurantes extranjeros de que se unan a la tendencia.
Por supuesto, esto puede aumentar el consumo de efectivo, pero si desea ser más grande, no puede simplemente desarrollarse en los Estados Unidos. La empresa debe desarrollarse más.
Comprometidos con aumentar los ingresos por suscripción
Creo que no hay duda de que cuantos más ingresos por suscripción genere Toast, más rápido será su camino hacia la rentabilidad. Después de todo, su margen bruto de ingresos por suscripción durante los primeros seis meses de 2021 fue del 66,1%, dos tercios más que su mayor fuente de ingresos.
Toast utiliza tres de sus seis estrategias de crecimiento para los ingresos por suscripción.
«Incrementar la adopción de nuestra gama completa de productos». Una cosa sobre el análisis de datos es que puede indicarle las deficiencias en su búsqueda de ventas. Idealmente, todos sus 48.000 clientes utilizarán el 100% de sus productos.
Aunque es poco realista pensar que obtendrá un compromiso del 100% de su base de clientes, creo que Toast sabe qué tan lejos de este objetivo.
Sin duda, mejores productos ayudarán a lograr este objetivo.
«Invierta y expanda nuestra plataforma de productos actual». Aunque Toast dijo que está agregando productos a sus servicios de suscripción y soluciones de tecnología financiera, cualquier buen CEO puede ver que tiene desequilibrios de ingresos que deben resolverse.
Mencionó que el análisis de datos es un área de interés. Sin embargo, creo que se puede atacar en muchas otras áreas y satisfacer las necesidades de los clientes mediante adquisiciones cuando sea necesario.
«Desarrollar aún más nuestro ecosistema de socios». El SaaS (software como servicio) de Toast tiene aproximadamente 150 socios, y los clientes pueden utilizar estos socios para ejecutar sus operaciones. Aunque entiendo el deseo de agregar más socios, si fuera un cliente, preferiría ver 150 aplicaciones excelentes de socios en lugar de 300 aplicaciones mediocres.
En este caso, la calidad es un gran problema sobre la cantidad.
Capital del brindis
Los ingresos de Toast Capital se incluyen en el flujo de ingresos de sus soluciones de tecnología financiera.Además, la compañía declaró en la página 11 de su prospecto que al 30 de marzo de 2020, había 29.500 millones de dólares en préstamos pendientes para restaurantes en los Estados Unidos.
Toast Capital es responsable de comercializar y administrar sus préstamos de capital de trabajo. Sus socios bancarios externos proporcionan financiación. Toast Capital cobra una tarifa de servicio basada en el monto pendiente del préstamo y una tarifa de rendimiento para préstamos acreditados. El rango de préstamos varía entre US $ 5.000 y US $ 100.000.
A medida que aumenta el número de clientes de la empresa, los gastos que genera de Toast Capital definitivamente aumentarán. Además, creo que encontrará otras formas de incrementar los ingresos en el sector.
Esta es una extensión natural de su negocio principal y ayuda a los restaurantes a administrar mejor sus negocios.
El día de la publicación, Will Ashworth No mantiene (directa o indirectamente) ninguna posición en los valores descritos en este artículo. Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor, con Guía de publicación de InvestorPlace.com.
Will Ashworth ha estado escribiendo artículos sobre inversiones a tiempo completo desde 2008. Sus publicaciones incluyen InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger y varias otras publicaciones en los Estados Unidos y Canadá. Le gusta especialmente crear una cartera modelo que pueda resistir el paso del tiempo. Vive en Halifax, Nueva Escocia.
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